El gigante neerlandés de equipos de fabricación de semiconductores, ASML Holdings, mantuvo firmemente sus objetivos a mediano plazo para el a?o fiscal 2030 (que finaliza en diciembre de 2030) en su más reciente pronóstico de resultados publicado el 14 de noviembre. Esta decisión resulta especialmente notable en el contexto actual de un entorno comercial global complejo y cambiante, particularmente ante la posibilidad de que el expresidente estadounidense Donald Trump regrese a la Casa Blanca y refuerce los controles de exportación hacia China. A pesar de enfrentar múltiples incertidumbres, ASML sigue manteniendo una perspectiva optimista sobre sus ingresos operativos, proyectando que alcanzarán entre 44,000 y 60,000 millones de euros para el a?o fiscal 2030, más del doble de las expectativas actuales.

El CEO de ASML, Christopher F. A. "Chris" Kuijk, destacó en el "Día del Inversionista", una sesión informativa para inversionistas celebrada en Eindhoven, al sur de los Países Bajos, que "la IA activará aún más la industria". Se?aló que el rápido desarrollo de la inteligencia artificial (IA) es uno de los mayores cambios en la industria de semiconductores en los últimos dos a?os, y esta es una de las razones clave por las que ASML mantiene sus objetivos a largo plazo sin cambios. Desde el lanzamiento de la IA conversacional "ChatGPT" por la empresa emergente estadounidense OpenAI en noviembre de 2022, la aplicación y la demanda de tecnología de IA han aumentado significativamente, impulsando aún más la necesidad de equipos de semiconductores de alta gama.

El pronóstico financiero de ASML para el a?o fiscal 2030 publicado esta vez es su primera actualización importante de expectativas de desempe?o en el último a?o. En un entorno de mercado que cambia rápidamente, ASML ha optado por mantener sus objetivos originales, lo que demuestra su confianza en el desarrollo futuro del mercado. La empresa prevé que los ingresos operativos del a?o fiscal 2024 alcanzarán aproximadamente 28 mil millones de euros, mientras que el objetivo para el a?o fiscal 2030 es de 44 a 60 mil millones de euros, con un margen bruto que se mantiene entre el 56% y el 60%. Este objetivo significativamente más alto refleja la gran expectativa de ASML sobre el impulso que la tecnología de IA dará a la industria de semiconductores en la próxima década.

En la sesión informativa, Fu Kai elaboró aún más sobre la estrategia de ASML y las expectativas del mercado. Mencionó que ASML ha estado comprometida durante mucho tiempo en impulsar el desarrollo de tecnologías de semiconductores relacionadas con la IA, especialmente en la producción en masa de equipos de litografía ultravioleta extrema (EUV) de vanguardia. Los equipos de litografía EUV son herramientas clave para fabricar chips de procesos de 7 nanómetros y más avanzados, los cuales se utilizan ampliamente en aceleradores de IA y unidades de procesamiento de gráficos (GPU), siendo cruciales para mejorar la capacidad de computación de IA. ASML enfatizó que, con el continuo avance de la tecnología de IA, la demanda de equipos de litografía EUV seguirá creciendo, convirtiéndose en un importante impulsor del crecimiento empresarial de la compa?ía.

Aunque ASML confía en el potencial de crecimiento que ofrece la IA, sus operaciones comerciales aún enfrentan múltiples riesgos, especialmente los desafíos provenientes del mercado chino. Siguiendo los requisitos del gobierno de Estados Unidos, el gobierno de los Países Bajos ha restringido la exportación de equipos avanzados de fabricación de semiconductores, como las máquinas de litografía EUV, hacia China. La posible escalada de esta política, especialmente en caso de que Trump sea reelegido como presidente y potencialmente refuerce aún más los controles de exportación hacia China, genera una presión significativa sobre las operaciones de ASML en el país.

Los datos muestran que la proporción de ventas de equipos de ASML a China durante el período de julio a septiembre de 2024 alcanzó un máximo del 47%, lo que representa un aumento significativo en comparación con el 15% de hace dos a?os. Tammy Qiu, analista del banco alemán Berenberg Bank, se?aló: "Ha surgido una demanda especial en el mercado chino, donde han nacido nuevos fabricantes de semiconductores", lo que refleja el rápido ascenso de China en la industria de semiconductores y su fuerte demanda de equipos de alta gama. Sin embargo, se espera que esta proporción de ventas dirigidas a China disminuya a aproximadamente el 20% en el a?o fiscal 2025. Además de las crecientes tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, la desaceleración del crecimiento económico de China también es uno de los factores que contribuyen a esta disminución.

En esta conferencia de inversionistas, ASML apenas mencionó sus operaciones en China, lo que demuestra que la empresa prevé posibles cambios en este mercado. Los analistas consideran que ASML ya anticipa que la demanda especial del mercado chino se reducirá gradualmente y se espera que para el a?o fiscal 2025 vuelva a los niveles de hace dos a?os. A pesar de esto, con la disminución de la demanda especial resultando en una reducción de ingresos, ASML aún enfrenta desafíos significativos para lograr su objetivo de duplicar sus ingresos operativos para 2030.

Desde la perspectiva del sector de equipos de fabricación de semiconductores para IA, la competencia futura será más intensa. Actualmente, los chips más avanzados de 3 nanómetros y los de 2 nanómetros, cuya producción en masa está planificada para el próximo a?o, dependen de los equipos de litografía EUV de ASML. Sin embargo, los competidores de ASML también están desarrollando activamente nuevas tecnologías en un intento por reducir la brecha con ASML en el campo de los equipos de alta gama. Esto significa que ASML debe continuar innovando para garantizar que mantenga su posición de liderazgo en el mercado de semiconductores impulsado por la IA.

Además, ASML acaba de anunciar a mediados de octubre de 2024 una disminución en nuevos pedidos y un ajuste a la baja en sus objetivos para el a?o fiscal 2025, lo que indica que la empresa ha comenzado a abordar los riesgos presentes en sus operaciones actuales. A pesar de esto, ASML mantiene su perspectiva optimista a largo plazo, considerando que la inteligencia artificial continuará impulsando el desarrollo de la industria de semiconductores y generará un aumento en la demanda de equipos de fabricación de alta gama.

La estrategia de ASML también incluye fortalecer la cooperación con las principales empresas tecnológicas globales, impulsar la innovación tecnológica y la mejora industrial para hacer frente a un entorno de mercado y cambios políticos cada vez más complejos. La empresa está buscando activamente oportunidades de colaboración con otros países y regiones, estableciendo un sistema de cadena de suministro más diversificado, reduciendo la dependencia de un único mercado y mejorando la capacidad de resistencia general del negocio.

En la cadena global de suministro de semiconductores, la posición de ASML es insustituible, y sus equipos de litografía EUV se encuentran entre las herramientas de fabricación de semiconductores más avanzadas del mundo. Con la popularización y aplicación de la tecnología de IA, se espera que la demanda de equipos de ASML continúe creciendo. Sin embargo, la empresa debe asegurar su liderazgo tecnológico y al mismo tiempo responder con flexibilidad a los desafíos políticos y económicos provenientes de los mercados globales, para alcanzar sus ambiciosos objetivos para el a?o 2030.

En general, ASML Holding mantiene su confianza y optimismo hacia el futuro, a pesar de los riesgos potenciales de control de exportaciones y los cambios del mercado. La empresa se adhiere a sus objetivos a largo plazo y, aprovechando el desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial, busca mantener su posición de liderazgo en el mercado global de equipos de fabricación de semiconductores. Aunque el camino por delante está lleno de desafíos, la estrategia y las expectativas de mercado de ASML indican que es probable que logre un crecimiento empresarial significativo y una expansión de mercado en la próxima década.